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太平洋证券黄付生:A股将受益于流动性持续宽松和经济复苏

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  5月12日,国家统计局发布了4月份全国CPI和PPI数据,CPI环比涨幅继续下降,同比涨幅进一步回落;PPI环比、同比降幅扩大。对此,太平洋证券研究院院长黄付生接受记者采访时表示,未来,物价的快速下降将持续,CPI价格预计在明年上半年会到低谷。生产资料的价格随着经济的恢复,石油价格触底回升,将缓慢恢复。A股将受益于流动性持续宽松和经济复苏。

  黄付生认为,未来在“低通胀”成为常态和不搞大水漫灌的背景下,货币政策持续宽松将成为范式。目前海外疫情除美国新增确诊保持高位震荡外,欧洲各国新增确诊人数已有明显下滑。此外,欧美已陆续计划5月中下旬逐步复工开工,目前西班牙和意大利用电量已有回升。4月PMI回升、社融12%持续放量、M2的11.1%高增速均显示国内经济复苏在路上。后续随着疫情好转、全球疫后复工,将利于开启新一轮库存周期。

  对于A股的配置,黄付生表示,自2010年后我国进入信息化工业时代,A股盈利有持续增长空间的领域主要在消费和科技。相应地,2010年以来,公募基金的风格切换也主要发生在消费与科技之间。中长期,流动性宽松—经济复苏将轮番主导A股核心矛盾,科技—消费也将相应受益而有轮番表现。短期,受益于流动性宽松、稳信贷、稳就业的预期,周期板块也会有积极表现。(记者 吴玉华)

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